· · ·
近期的宏观政策调整方向下，通胀预测模型需要同时考虑自上而下的政策导向与自下而上的市场反馈两方面因素。基于存款活化率、房地产销售等前瞻性指标的变化趋势，结合主要工业品价格走势分析，预计2026年生产者物价指数（PPI）同比将呈现稳步上升态势。
同时，在考虑生猪养殖成本和政府补贴政策调整的影响基础上，对居民消费价格指数（CPI）的核心驱动因素进行评估。综合判断，2026年消费者价格指数的变动幅度可能相对有限，整体走势将以震荡为主。
从通胀预期来看，未来价格水平的温和回升态势较为明显。对于债券市场而言，其运行趋势更多将取决于后续需求端政策的变化情况，尤其是财政和货币政策的组合效应。
