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财联社8月2日讯(编辑 马兰)去年以来,日本股市一直是亚洲主要市场中表现前列的排头兵。然而,自周三日本央行宣布加息以来,日股就一直处于大幅波动之中。
截至周五收盘,日经225指数单日跌幅达到5.81%,连续第二天下跌,这也是该指数自2020年3月以来的最大单日跌幅。而在7月11日,日经指数刚刚创下其历史收盘高点。
另一基准股指东证指数周五下跌6.14%,两天累计下跌了9.2%。
三菱日联资产管理公司驻东京首席基金经理 Kiyoshi Ishigane 表示,从没想过日股会跌这么多,仿佛一场灾难。这可能是暂时的,但日股确实正处于最糟糕的境地。
高盛首席日本股票策略师Bruce Kirk则表示,日本市场已经进入过渡阶段,正在发生痛苦的根本性改变。他认为日股上涨的故事或许还没有结束,但叙事方式已经发生变化,这伴随着持续的波动和相当激烈的行业轮换。
他还强调,金融市场的游戏规则肯定已经变了,特别是在利率和外汇方面,投资者现在正在重新评估不同板块的定位。
据Kirk分析,过去日本股市的上涨主要由三大因素推动,即日元疲软利好出口、货币政策逐渐趋于正常化及公司治理改革。
这让很多蓝筹出口商和银行股在过去一段时间内获益,但在目前这一阶段,日本中小型公司因更注重本地市场而承受的外汇波动性更低,进而被市场看重。三年来,投资者首次将目光聚焦到中小型企业身上。
Kirk还指出日本央行加息带来的影响。他表示,投资者不相信日本经济能够承受再加25或者50个基点的紧货币政策,而且很多投资人也认定一旦美元兑日元汇率低于150,日本企业将无法赚钱。目前,美元兑日元汇率已经达到148.93。
Capital.Com高级市场分析师Kyle Rodda也认为,影响日股下跌的主要因素是日元。由于担心日本央行开始收紧政策,加上对美国降息的押注不断增加,因为市场担心日本经济活动会放缓。
除了宏观方面的影响,Kirk还强调日本股市的拥挤现状也是投资者激进转变策略的原因之一。由于大量投资者将资金挤入一小部分公司,推动了这些公司在一段时间内的优越表现,但同时也埋下了估值过高的风险。
Kirk判断,当前的价格走势与2022年12月日本央行修改收益率曲线控制政策时市场的行为非常相似。而在过去两年中,市场经历了大约七次动量回调,从高点到谷底大概跌幅在7-8%左右,市场一般需要大约两个月的时间才能恢复反弹。